2014年6月，廣東證監(jiān)局接到投資者匿名投訴，反映轄區(qū)某證券公司營業(yè)部在銷售“A債券型證券投資基金”過程中，存在夸大收益、隱瞞風(fēng)險(xiǎn)以及向無相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者推介和銷售該基金，并最終造成投資者較大面積虧損的違規(guī)行為。

接到投訴后，該局立即派員趕赴該證券營業(yè)部現(xiàn)場核查，并在核查過程中，向證券公司總部通報(bào)了有關(guān)情況。公司方面高度重視，積極行動(dòng)，一方面安撫投資者，向有關(guān)分公司緊急撥付風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金；另一方面對該產(chǎn)品的銷售適當(dāng)性，特別是產(chǎn)品評級、宣傳內(nèi)容和口徑、客戶風(fēng)險(xiǎn)匹配等情況進(jìn)行全面自查。

通過自查發(fā)現(xiàn)，該基金產(chǎn)品在公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評級中被評為“較低風(fēng)險(xiǎn)”等級，銷售對象應(yīng)為風(fēng)險(xiǎn)承受能力為“謹(jǐn)慎型”及以上等級的客戶。但在實(shí)際銷售中，低于“謹(jǐn)慎型”風(fēng)險(xiǎn)等級，且未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)的客戶達(dá)數(shù)百人，且認(rèn)購金額較大。

公司進(jìn)一步分析，出現(xiàn)如此嚴(yán)重的適當(dāng)性錯(cuò)配，原因主要有以下方面：一是公司財(cái)富管理總部在下發(fā)該基金銷售通知時(shí)，未明確告知各營業(yè)部該基金風(fēng)險(xiǎn)等級。二是信息系統(tǒng)存在缺陷，公司提供場外和場內(nèi)兩種方式供投資者認(rèn)購該基金，但公司場內(nèi)認(rèn)購的客戶端沒有自動(dòng)匹配和提示投資者確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的功能，導(dǎo)致通過場內(nèi)渠道認(rèn)購該基金的投資者只能通過營業(yè)部人工執(zhí)行適當(dāng)性匹配和確認(rèn)，且部分營業(yè)部因信息不全、流程執(zhí)行不到位，未對投資者和產(chǎn)品進(jìn)行審慎匹配，也未履行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示和確認(rèn)的職責(zé)。三是部分營業(yè)部違反公司規(guī)定，聘用無資質(zhì)人員從事基金產(chǎn)品銷售，降低了銷售行為的規(guī)范性。

綜合以上因素，公司認(rèn)為，是自身銷售適當(dāng)性體系的各個(gè)流程、環(huán)節(jié)的管控存在疏漏，共同導(dǎo)致了適當(dāng)性錯(cuò)配的后果，應(yīng)承擔(dān)主要的責(zé)任。

根據(jù)自查結(jié)論，公司對內(nèi)部責(zé)任部門進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示和考核降級，對相關(guān)責(zé)任人處以通報(bào)批評和扣罰獎(jiǎng)金的處分。

同時(shí)，為了彌補(bǔ)投資者損失、保護(hù)投資者合法權(quán)益，公司主動(dòng)提供了多種補(bǔ)救措施供投資者選擇，包括陸續(xù)發(fā)行三期集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與原基金進(jìn)行對接；對不愿意接受產(chǎn)品對接方案的客戶，公司按照客戶損失情況直接給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，截至目前已經(jīng)累計(jì)賠償120名客戶，總金額達(dá)到105萬元。公司方面表示，對于后續(xù)可能發(fā)生的相同事由的投訴，將按照同一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行賠付，確保對權(quán)益受損的投資者補(bǔ)償?shù)轿弧?span lang="EN-US">

雖然公司在適當(dāng)性管理方面存在一定問題，但事后公司主動(dòng)攬責(zé)的態(tài)度還是應(yīng)該給予肯定。同時(shí)該案例告訴我們：（1）證券公司及其從業(yè)人員要把“適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的投資者”作為自身的固有義務(wù)來對待，克服不當(dāng)利益沖動(dòng)，同時(shí)要完善員工考核機(jī)制，防范只重視業(yè)務(wù)而罔顧適當(dāng)性義務(wù)的現(xiàn)象。（2）證券公司應(yīng)該加強(qiáng)適當(dāng)性管理的機(jī)制、流程建設(shè)，特別是提高投資者風(fēng)險(xiǎn)測評和匹配的電子化水平，杜絕人為操作產(chǎn)生差錯(cuò)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配的情況。（3）投資者應(yīng)樹立理性投資意識，在購買基金、理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，不應(yīng)簡單聽信銷售人員的一面之辭，而應(yīng)全面、細(xì)致了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、申購贖回規(guī)定等重要信息，結(jié)合自身理財(cái)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等情況，理性選擇適合自己的金融產(chǎn)品。